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Realidad Empresarial N° 13, Enero-Junio 2022
ANÁLISIS
ISSN 2789-2689 (en línea) - ISSN 2415-5721 (impreso)
DOI: https://doi.org/10.51378/reuca.v1i13.7054
Recibido: 20/04/2022 Aceptado: 20/06/2022
Betsabé Raquel Medrano López
Contador
Didea, S.A. de C.V.
betsimedrano@outlook.com
ORCID: 0000-0002-3127-697X
El Salvador
Daniel Enrique Alegría Ascencio
Contador
LyC Auditores
dealegria1@gmail.com
ORCID: 0000-0002-1490-6482
El Salvador
Panorama de la
gestión fi nanciera de
los emprendedores y
empresarios salvadoreños
después de la pandemia
Overview of fi nancial
management of Salvadoran
entrepreneurs and businessmen
after the pandemic
Hugo Stanley Sosa Ramos
Auditor
BDO Figueroa Jiménez & Co., S.A.
hugostanley24@gmail.com
ORCID: 0000-0003-1704-5873
El Salvador
Loida Jeannette García Nieto
Asistente Contable
Hencorp
jeannettevalles9295@gmail.com
ORCID: 0000-0002-7574-0957
El Salvador
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y empresarios salvadoreños después de la pandemia
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Resumen
La gestión fi nanciera, clasifi cada en actividades
de operación, inversión y fi nanciamiento, permite
al analista fi nanciero tomar decisiones a mediano
y largo plazo que afectan directamente el rumbo
de la empresa. Así mismo, estas decisiones
permiten evaluar y analizar la rentabilidad y liquidez
fi nanciera en un momento determinado, por lo
que en estos últimos años tanto emprendedores
como empresarios han tenido que ser resilientes
para superar la situación económica efecto de la
pandemia por COVID-19. Bajo este contexto, este
artículo busca dar un panorama de la visión a futuro
del sector de emprendimientos y Micro, Pequeña y
Mediana Empresa (MIPYMES) salvadoreñas.
Palabras claves: Emprendedor, fi nanzas, gestión,
pandemia.
Introducción
V
ela Sastre y Pérez Carballo (1981) en su
obra “Gestión fi nanciera de la empresa”,
exponen que para la toma de decisiones en
línea con los objetivos y posibilidades de la
empresa el especialista fi nanciero dispone de ciertos
instrumentos de análisis. Y el tipo de enfoque que se
requiere dependerá del interés particular del analista y
del punto de vista con que vaya a examinar la empresa.
La gestión fi nanciera, para Sánchez Cabrera
(2006), implica todas aquellas prácticas fi nancieras
adecuadas para el manejo racional del dinero de las
organizaciones. Solomon (1965) defi ne los alcances de
la administración fi nanciera para la toma de decisiones,
para reducir o ampliar sus inversiones, Gitman y Zutter
(2013) más adelante defi ne las principales actividades
del gerente fi nanciero con la toma de decisiones de
inversión y fi nanciamiento.
P ara Vela Sartre y Pérez Carballo (1981) el especialista
fi nanciero, para tomar una decisión correcta, debe
disponer de ciertos instrumentos fi nancieros tales
como: cuentas por cobrar, cuentas por pagar, bonos,
Abstract
Financial management, classifi ed into operating,
investment and fi nancing activities, allows the
fi nancial analyst to make medium and long-term
decisions that directly affect the direction of the
company.
Likewise, these decisions allow the evaluation
and analysis of profi tability and fi nancial liquidity
at a given time, which is why in recent years both
entrepreneurs and businessmen have had to
be resilient to overcome the economic situation
caused by the COVID-19 pandemic.
In this context, we seek to give an overview of the
future vision of the sector of entrepreneurship and
Micro, Small and Medium Enterprises (MSMEs) in
El Salvador.
Keywords: Entrepreneur, fi nance, management,
pandemic.
forwards, etc. Según Morales (2012), Berk (2008) y
Lambretón (2008), el estado de flujo de efectivo le
permite saber al analista fi nanciero la forma en la cual
se genera y utiliza el efectivo; y esto se evidencia en las
decisiones de inversión, operación y fi nanciamiento.
Es por ello por lo que, para poder sobrellevar los
efectos de la pandemia por COVID-19, se ha tenido que
innovar y buscar nuevas fuentes de fi nanciamiento e
inversión, para cumplir con las obligaciones formales
y disminuir o aumentar su capacidad operativa según
sea el caso. Esto tiene un impacto multifacético, entre
ellos se puede mencionar el sanitario, ambiental, social,
económico, etc.
Este trabajo de investigación tiene como objetivo
analizar el impacto que causó la pandemia por
COVID-19 en la gestión fi nanciera de emprendimientos
y Micro, Pequeña y Mediana Empresa salvadoreñas
(MIPYMES).
Como consecuencia de las medidas de confi namiento
tomadas por el gobierno salvadoreño para salvaguardar
la salud de los ciudadanos ante el COVID-19, sumado
al pánico generalizado de la población ante una
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situación nunca vivida. La demanda experimentó
una drástica caída, produciendo una sobreoferta de
bienes y servicios, obligando a una disminución en
la producción. Sin embargo, los costos y gastos fi jos
siguieron presentes en las empresas, impactando
en su liquidez y rentabilidad, lo que repercutió en los
resultados obtenidos en el año.
Los emprendimientos y MIPYMES en El Salvador
se vieron afectadas en gran manera debido al
golpe de la pandemia en la economía nacional e
internacional. Los efectos de la pandemia en estos
sectores repercutieron ampliamente en la economía
salvadoreña ya que representan un 35% del Producto
Interno Bruto (PIB) (CONAMYPE, 2014), y con ello se
generan, aproximadamente, 700 mil empleos directos.
Algunos emprendimientos y MYPIMES cerraron ante
esta situación, pero también en otros provocó que
se modernizaran y buscaran nuevas formas para
mantenerse operando y cumplir sus obligaciones.
A raíz de esta situación fi nanciera se generó la
necesidad de búsqueda de apoyo por medio de
subsidio del 50% del salario, el cual fue cubierto por
parte del gobierno, préstamos para las empresas con
el benefi cio de un año de gracia para efectuar su pago,
pago de impuestos bajo la modalidad opcional, tal es
el caso del impuesto Pago a Cuenta. Estas soluciones
a entidades gubernamentales y privadas; permitirían
y asegurarían la sostenibilidad en las actividades de
operación, inversión y fi nanciamiento; prediciendo así
un escenario favorable y moderado en un mediano y
largo plazo.
Metodología
E
l objetivo de la investigación se orientó a
analizar prospectivas postpandemia de los
emprendimientos y MIPYMES en El Salvador
mediante la situación fi nanciera actual de
los emprendimientos valorando marcos normativos,
teóricos y contextuales.
La metodología utilizada para la recopilación de la
información fue de carácter mixto: una aproximación
cuantitativa y cualitativa. Las técnicas aplicadas fueron
revisión documental, entrevistas semiestructuradas,
encuestas y grupos de enfoque.
En cuanto a la revisión documental, se realizó a través
de la consulta de libros, documentos académicos
tanto físicos como digitales, revistas, documentación
de entidades que apoyan a los emprendimientos,
a micro y pequeñas empresas, tesis, publicaciones
de organizaciones involucradas, así como de
instituciones gubernamentales tanto nacionales como
internacionales.
A través de las entrevistas semiestructuradas y grupos
de enfoque se buscó obtener la información a través
de las experiencias y opiniones de los principales
actores en esta crisis económica, tanto desde la
perspectiva de empresarios y emprendedores, como
de los especialistas en gestión fi nanciera para los
emprendimientos y MIPYMES.
Concretamente, se realizaron cinco entrevistas
semiestructuradas a profesionales en gestión
fi nanciera que pudieran brindar un panorama más
objetivo de la situación en general. Se realizaron 2
grupos de enfoque donde participaron 6 empresarios
y emprendedores con quienes se conversó a partir
de una serie de preguntas enfocadas a estrategias
fi nancieras, las cuales se crearon a raíz de la pandemia
y como influencian su visión a futuro en El Salvador.
La obtención de la información se realizó a través de
entrevistas semiestructuradas que den un panorama
más objetivo de la situación en general, además de
encuestas, las cuales fueron dirigidas específi camente a
los empresarios y emprendimientos; para luego realizar
un análisis contrafactual con datos proporcionados a
junio del 2021.
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Gráfi ca 1:
Proyecciones fi nancieras de empresas y emprendimientos.
Nota: Elaboración propia.
Gráfi ca 2:
Capacidad operativa actual
Nota: Elaboración propia.
Resultados
Los resultados del estudio perciben un incremento de sus ingresos para el 2022, como se puede observar en el
gráfi co 1, como consecuente de la reducción en costos y gastos debido a la apertura de fronteras, propiciando
una resiliencia a los cambios, liquidación de compromisos comerciales y la incorporación de la mayor parte de su
capacidad operativa, como se puede observar en la gráfi ca 2.
A pesar del esfuerzo de muchas empresas por
recuperarse de la situación económica, las empresas
y emprendimientos expresan que hace falta mejorar la
gestión fi nanciara tal como se evidencia en el gráfi co 3.
Gráfi co 3:
Evaluación sobre gestión fi nanciera postpandemia
hecha por empresarios y emprendedores.
Nota: Elaboración propia.
E
l Estado, en un esfuerzo por reactivar la
economía, aprobó la “Ley de Creación de
Fideicomiso para la Recuperación Económica
de las Empresas Salvadoreñas (FIREMPRESA)”
con el propósito de brindar líneas de crédito blando a
las MIPYMES y Emprendimientos. Los datos muestran
que los participantes (50%) consideran que una buena
parte de las empresas y emprendimiento seguirán
dependiendo de estos apoyos una vez que fi nalizara
la cuarentena. Asimismo, aspiran a la prórroga de
políticas y programas impulsadas por las entidades
públicas y privadas.
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Grafi ca 4.
Dependencia de programa gubernamental de apoyo a
MIPYMES y emprendedores.
Nota: Elaboración propia.
A
demás, los participantes de este
estudio expresan que necesitan un
acompañamiento estratégico para la toma
de decisiones asociada con los procesos de
consultorías y asesorías fi nancieras para los negocios,
decisiones que deben ser tomadas desde un enfoque
de proyección a futuro para que sean sostenibles y
generen rentabilidad al negocio.
En conclusión, los programas otorgados por parte
del gobierno canalizado a través de las instituciones
fi nancieras del Estado como BANDESAL, han permitido
que las actividades, operaciones y fi nanciamientos
de los emprendedores y empresarios mantuvieran
y sigan manteniendo un buen desarrollo económico
fi nanciero durante y post pandemia en El Salvador. Los
apoyos han sido canalizados a través de instituciones
gubernamentales que les proporcionan herramientas
de valor tal es el caso de créditos a sectores que no
habían sido tomados en consideración como es el
emprendimiento, mejoras en los benefi cios crediticios
para las MIPYMEs, para tener la seguridad de que su
negocio sea sostenible bajo una perspectiva a mediano
y largo plazo.
Discusión
IMPACTOS
Salvaguardar la salud y asegurar la
estabilidad y crecimiento económico.
L
as medidas que se tomaron a inicios de la
pandemia y que de cierta forma se siguen
manteniendo actualmente, fueron pensadas y
decididas desde un punto de vista en el que se
priorizó la vida y la salud de las y los salvadoreños. Sin
embargo, también han determinado la magnitud de los
costos económicos en el país.
Las entidades vigilantes del área de salud, y los
documentos estudiados los cuales han sido
proporcionados por el Ministerio de Salud y los
profesionales médicos investigadores a nivel nacional
e internacional, coinciden en que las medidas
coyunturales para salvaguardar la vida de los y las
salvadoreñas en el marco de la pandemia y para frenar la
propagación acelerada del COVID-19 están asociadas
a fortalecer la capacidad del sistema de salud y, por
ende, se debe aumentar el gasto en el sector.
Sin embargo, esto presenta una carrera o tensión
notable para mantener el equilibrio entre las prioridades
del sector salud, sus costos y estrategias para frenar la
propagación del virus, y la necesidad de mantener la
economía abierta y funcionando. Buscar este equilibrio
y tradeoff entre ambos sectores signifi ca comenzar por
evaluar si efectivamente esa dinámica de equilibrio es
viable y sostenible en el contexto salvadoreño.
Producción y crecimiento económico:
Como se ha podido observar en el diario vivir, la
pandemia ha tenido repercusiones en la oferta y la
demanda en casi todos los sectores de la economía
salvadoreña, generando en el auge de la crisis
sanitaria una situación de shock fi nanciero. Es decir,
una evidente disminución de empleos, proyecciones
negativas, incluso en el primer año en pandemia. en
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las ganancias de las empresas y emprendimientos.
Este shock fi nanciero también provocó cambios en
el comportamiento del comercio mundial, reduciendo
la actividad económica entre socios comerciales y,
fi nalmente, la caída de precios de productos primarios,
disminución de remesas, menor demanda de bienes y
servicios.
Desde el punto de vista económico y fi nanciero, es
necesario el desarrollo de fases de recuperación
económica, que sea integrada por los sectores
vulnerables de la economía nacional.
Estas fases deben de pensarse de corto plazo, con
el fi n de amortiguar los impactos de la fluctuación
de la actividad económica de los emprendimientos y
empresas, es decir proyecciones a corto o mediano
plazo tanto de inversión y fi nanciación como
operatividad.
Otro elemento necesario es la creación de políticas
económicas que fortalezcan la capacidad productiva
y operativa, que genere nuevos sectores estratégicos
y nuevas oportunidades de crecimiento sostenible.
Finalmente, se sugiere que se puedan desarrollar
marcos sanos de política fi scal, que brinden apoyo
en la recuperación resiliente de las empresas y
emprendimientos.
Impactos fi scales
U
no de los principales impactos de la
pandemia por COVID-19 ha sido tanto en
los ingresos como en los gastos públicos
del Estado.
Los ingresos fi scalmente han disminuido como
consecuente del paro económico a inicios de pandemia
y que de manera lenta ha ido estabilizándose. La
necesidad de reforzar medidas que garanticen una
operatividad lo más apegada a la realidad antes
conocida, implica una serie de gastos que no estaban
contemplados anteriormente por ninguna empresa o
emprendimiento.
Según el Banco Centroamericano de Integración
Económica (BCIE), las medidas fi scales podrían
cuadruplicar el défi cit y la crisis fi nanciera en muchos
países centroamericanos.
Para el año 2020, El Salvador previo a la pandemia
esperaba que los niveles de endeudamiento superasen
el 90% con respecto al PIB, y una carga tributaria
disminuida de un 18.2% a 16.5%.
Como es bien sabido, en países desarrollados es casi
obligatorio expandir el espacio fi scal, sin embargo,
estas prácticas requieren acceder a condiciones de
fi nanciamiento favorables, flexibilidad y relajamiento
en metas fi scales, etc. En países en vías de desarrollo
como El Salvador, esto solamente puede ser posible si
la cooperación internacional brindase apoyo por medio
de nuevos instrumentos técnicos y de fi nanciamiento.
Por ejemplo, considerar otorgar préstamos a las
MIPYMES y a los emprendedores a tasas de interés
bajas, ofreciendo alivio y aplazamiento de deudas.
Repensar un pacto fi scal de manera profunda.
Para los emprendimientos y MIPYMES, se podrían
ofrecer medidas de alivio fi scal: Prórrogas del plazo de
pago de impuestos, con exención de intereses, recargos
y multas, considerando márgenes de impuestos
por pagar como referencia para someterse a dicho
benefi cio, ampliación de pago a plazo de impuestos en
el caso de las MIPYMES, enfocadas en estos sectores
de manera estratégica.
Impactos fi nancieros.
Uno de los principales impactos de la pandemia ha
sido el fi nanciero; manifestado en una reducción de la
liquidez de las empresas y emprendimientos. Esto se
agrava considerando que en El Salvador, el mercado
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fi nanciero se presenta bastante adverso, con tasas de
interés elevadas y ha habido una caída en el precio de
bonos salvadoreños
A mediano plazo, también existe una posibilidad
para que empresas y emprendimientos se declaren
insolventes, esto si no ven un incremento o intento de
recuperación en sus ingresos.
Por lo que, evitar una crisis fi nanciera debe ser
prioridad tanto del gobierno, del emprendedor como de
los empresarios, valorando la cooperación mutua con
entidades fi nancieras locales e internacionales.
Otra de las acciones prioritarias podría ser incluir
medidas de aplazamiento de pago de préstamos,
reducción en tasas de interés o moratorias autorizados
por la Superintendencia del Sistema Financieros, que
generen alivio en los solicitantes o aplicantes; acciones
para preservar la liquidez a través de el desacoplamiento
de los mercados fi nancieros.
Recomendaciones
L
a situación económica mundial a raíz de la
pandemia por COVID-19 desde sus inicios
generó incertidumbre en el desarrollo de la
economía a nivel internacional y nacional.
Además, ha sido una situación que surge de manera
impredecible y que en su transcurrir ha salido del
alcance de los emprendimientos y MIPYMES.
Históricamente, nuestro país ha sufrido diversas
crisis económicas como consecuencia de fenómenos
naturales, sociales y políticos. El salvadoreño tiene un
rasgo sociocultural optimista, Sin embargo, es necesario
reconocer como debilidad la falta de planeamiento
fi nanciero y la formalización de los negocios para un
mejor control y desempeño de las empresas.
En ese sentido, en el contexto de la pandemia por
COVID-19 y en el marco de las medidas tomadas por el
gobierno le permitió a los empresarios y emprendedores
participantes de este estudio evaluar, por un momento,
las condiciones en las cuales se encuentran y cómo
tienen la capacidad de enfrentar situaciones que
atenten con la continuidad operativa de su negocio.
También han reconocido que este contexto ha sido una
oportunidad para reestructurarse gerencialmente, con
el fi n de corregir y fortalecer aquellos aspectos vitales
en el emprendimiento o en las empresas sin importar
su tamaño.
En el desarrollo de este trabajo se puede observar y
concluir que el sector de emprendimientos y MIPYMES,
tienen una gran importancia en el desarrollo económico
de El Salvador por ser un gran generador de empleos, y
contar con influencia muy signifi cativa en los ingresos
económicos salvadoreños. Esto benefi cia la nueva
perspectiva que se tenía de estos sectores económicos,
ya que el surgimiento de nuevos emprendimientos y la
solidifi cación de las MIPYMES ha abierto una nueva
brecha económica en El Salvador, siendo un sector
importante que está contribuyendo al desarrollo
económico del país.
Considerando las realidades a las que han estado
expuestos por años y cuyos efectos no habían atendido
con profundidad, la pandemia por COVID -19 ha
permitido que desde el gobierno se redirija el enfoque a
este importante sector, brindándoles nuevos y mayores
espacios de apoyo, desarrollo y crecimientos.
La visión bajo una prospectiva post pandemia
optimista y moderada toma fuerza a raíz del apoyo
obtenido por parte del gobierno, la cual han recibido los
emprendimientos y las MIPYMES durante la pandemia,
garantizando su estabilidad, y recuperación después
de una situación tan difícil en la cual muchos miembros
de este sector se vieron afectados, pero que a base de
esfuerzo y perseverancia se mantiene en pie.
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En este marco, es necesario que los emprendedores y
empresarios de MYPIMES incorporen las herramientas
digitales que fomentan la adquisición de habilidades
y conocimientos para de MIPYMES de manera que
puedan adaptarse a los cambios que se están viviendo
en todo el mundo.
Además, realizaron importantes adaptaciones a sus
dinámicas de trabajo, por ejemplo, el teletrabajo se
instaló para flexibilizar el trabajo, adoptaron nuevas
tecnologías y servicios digitales para el comercio
electrónico, especialmente, en alimentos y productos
de limpieza. La post pandemia deja nuevas formas de
trabajar y consumir, adaptándose a los cambios que se
están viviendo facilitándole la compra al consumidor.
Cambios que deben ser considerados por las empresas
y emprendimientos.
En ese sentido, es importante la creación de espacios
de soporte virtual para crear condiciones de ayuda
para la comercialización de los productos de los
emprendedores y MIPYMES. Finalmente, es importante
considerarla creación de incubadoras de negocio para
dar seguimiento de primera mano a los negocios que se
encuentran iniciando o que se encuentran estancados,
brindando soporte para la toma de decisiones en los
negocios, siendo un benefi cio sostenible a mediano y
largo plazo.
Otra recomendación es el incremento y la difusión de
programas de ayuda fi nanciera a los emprendimientos
y MIPYMES; ya que son las áreas más vulnerables y,
por lo tanto, necesitan herramientas de educación
fi nanciera para sobrellevar el impacto del Covid-19, en
la gestión fi nanciera.
Crear alternativas en cada sector económico, que les
permitan ingresar a un préstamo del sistema fi nanciero.
Las empresas deben auto conocerse en sus
actividades, operaciones e inversiones para un manejo
autosostenible de su negocio, ya que esto le permitirá
buscar diferentes alternativas; para mejorar su
rentabilidad y liquidez.
Las empresas esperan aumentar las ventas
diversifi cando los productos que satisfagan las
necesidades del mercado, poniendo en práctica las
nuevas estrategias como el servicio a domicilio,
aumento en la productividad, búsqueda de nuevos
clientes y contratando nuevos trabajadores, apertura
de nuevas sucursales, la capacitación de las nuevas
tecnologías a los colaboradores para ser más efi ciente
y efi caz.
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